Полноценный вторичный рынок ЦФА уже почти реальность
Новости > Регуляторы > Новости регуляторов
Полноценный вторичный рынок ЦФА уже почти реальность
Московская биржа предпринимает важный шаг для организации полноценного вторичного рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) – создание биржевого стакана.
Биржевой стакан (или стакан цен) - это электронная таблица, отображающая список всех активных заявок на покупку и продажу определенного финансового инструмента (акций, фьючерсов и т.д.) на бирже в реальном времени. Подробнее тут...
На сегодня главной проблемой рынка ЦФА является поддержание ликвидности и начало торгов ЦФА на Мосбирже является серьезным сдвигом в этом вопросе. По сообщениям биржи, достаточно большое количество маркетмейкеров проявили интерес к участию в торгах ЦФА. А именно они играют ключевую роль для ликвидности, так как обеспечивают возможность для инвесторов покупать или продавать финансовые инструменты в необходимых объемах. Ими традиционно выступают брокеры, банки и другие профессиональные участники рынка, готовые в любой момент выставлять встречные заявки на покупку и продажу с целью поддержания непрерывности торгов и исполнения клиентских заявок.
Для успешного запуска биржевого стакана ЦФА необходимо решение двух базовых вопросов. Во-первых, требуется разработка единых стандартов оценки цифровых активов. Во-вторых, крайне важным является внедрение информационных и аналитических сервисов, предоставляющих инвесторам инструменты для всестороннего анализа рынка и принятия взвешенных инвестиционных решений.
Уже в ближайшие месяцы Мосбиржа планирует запустить первый тестовый проект биржевого стакана совместно с одним из операторов (с каким именно не разглашается, хотя это по определению должен быть НРД). До конца 2024 года предусмотрено подключение еще одного-двух операторов из числа 11 платформ, официально зарегистрированных в России.
Напомним, что вторичный рынок существует на платформе “А-Токен”, но функционирует он не так как биржевой механизм. Сделки заключаются напрямую, а не в автоматическом режиме. Подробнее читайте здесь..
Подключение операторов к бирже и брокеров к рынку, а также стандартизация практики раскрытия информации эмитентами, позволит обеспечить рынку большую ликвидность, надежность и защиту прав инвесторов. А создание биржевого стакана поможет организовать полноценный вторичный рынок.
Что такое биржевой стакан?
Биржевой стакан представляет собой электронную таблицу, визуально разделенную на две части. В верхней части, традиционно выделяемой красным цветом, отображаются заявки на продажу финансового инструмента, называемые асками. Нижняя часть биржевого стакана, как правило, окрашивается в зеленый цвет и содержит заявки на покупку, именуемые бидами.
Важной особенностью организации данных в биржевом стакане является сортировка заявок по цене. Чем выше цена заявки, тем выше она располагается в соответствующей части стакана. Таким образом, наиболее привлекательные по цене заявки на покупку и продажу всегда находятся ближе к центру таблицы.
Еще одним ключевым понятием при анализе биржевого стакана является спред - разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи в данный момент времени. Спред отражает текущую ликвидность рынка и величину транзакционных издержек при совершении сделки.
Следует отметить, что биржевой стакан аккумулирует информацию только по лимитным заявкам, которые подразумевают готовность участника торгов купить или продать актив по определенной цене. Рыночные ордера, выставляемые для немедленного исполнения по текущим ценам, в биржевом стакане не отображаются.
Состав биржевого стакана не является статичным, а постоянно обновляется в режиме реального времени по мере поступления на биржу новых заявок от участников торгов. Это позволяет трейдерам и инвесторам видеть актуальную рыночную картину и своевременно принимать торговые решения.
Таким образом, биржевой стакан служит важным инструментом анализа текущего соотношения спроса и предложения на финансовом рынке, предоставляя данные о ценах и объемах заявок, а также визуализируя ключевые уровни, способные повлиять на дальнейшую динамику цен торгуемого актива.