Денис Додон о развитии рынка ЦФА
Новости > Рынок ЦФА > Материалы II Форума "Цифровые активы: новая экономическая реальность"
Денис Додон о развитии рынка ЦФА
На пленарной сессии "Цифровые финансы для бизнеса: текущая ситуация и перспективы" Денис Додон, директор по инновациям Альфа-Банка, представил анализ развития рынка ЦФА.
Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) за последние полтора года претерпел значительные изменения. С февраля 2023 года наблюдается активная эволюция этого сегмента финансового рынка. Увеличилось количество эмитентов и физических лиц-инвесторов, появились новые типы продуктов. Несмотря на то, что большинство ЦФА по-прежнему представлены в форме денежных требований, сам подход к их созданию и работе с инвесторами постоянно совершенствуется.
Рынок ЦФА больше подходит крупным игрокам. Небольшие компании без партнерства с крупными банками или организациями имеют ограниченные шансы на успех. Важным фактором является способность создавать эффективную дистрибуцию продуктов. Эмитенты заинтересованы в партнерах, способных обеспечить большой объем продаж на рынке. Это связано с тем, что создание и продвижение ЦФА требует значительных ресурсов и опыта в работе с инвесторами.
В отличие от традиционных облигаций, которые основаны на простых параметрах (ставка, срок, рейтинг, доходность), ЦФА позволяют создавать инструменты с уникальными характеристиками. Появилась возможность разрабатывать продукты под конкретные группы инвесторов или даже под отдельных клиентов, включая в них элементы лояльности или дополнительные преимущества.
На данный момент около 99% инвесторов на рынке ЦФА придерживаются стратегии "Buy and Hold" (покупка и удержание до погашения). Это открывает возможности для создания продуктов, учитывающих не только финансовые интересы инвесторов, но и их потребительские предпочтения. Например, появляются инструменты, позволяющие накопить на первоначальный взнос за квартиру. Однако эта область еще недостаточно изучена.
За прошедший год объем выпусков ЦФА превысил 100 миллиардов рублей, что свидетельствует о растущем интересе к этому типу активов. При этом важно понимать, что рыночным считается любой выпуск, в котором участвует внешний инвестор, покупающий актив по рыночной ставке.
"К 2027 году объем рынка ЦФА достигнет 5 трлн рублей"
Одной из особенностей рынка ЦФА является его относительно короткий горизонт инвестирования. Большинство инвесторов предпочитают сроки от полутора до двух лет, с преобладанием инструментов на 3-9 месяцев. Это связано с желанием инвесторов иметь четкое понимание возможности выхода из инвестиции. Вопрос создания длинных инструментов (на 5 и более лет) остается открытым и зависит от развития механизмов маркет-мейкинга.
Рынок ЦФА продолжает развиваться, и важную роль в этом играет позиция регулятора, который дает возможность для естественной эволюции рынка. При этом возрастает ответственность участников рынка за качество предлагаемых продуктов. Каждая сделка на рынке ЦФА должна проходить тщательную проверку, включая оценку рисков и одобрение кредитного комитета, чтобы обеспечить надежность и привлекательность продуктов для инвесторов.
В целом, рынок ЦФА находится на стадии активного формирования и открывает новые возможности как для эмитентов, так и для инвесторов. Ожидается, что в ближайшие годы мы увидим дальнейшее развитие этого сегмента финансового рынка, появление новых продуктов и расширение базы инвесторов.
Киселева М; ЦФА.РФ; Сентябрь 2024