Клиентский опыт при выпуске ЦФА
Новости > Операторы > Еврофинанс Моснарбанк > Новости Еврофинанс Моснарбанк
Клиентский опыт при выпуске ЦФА
Одна из пребывающих в тени платформ для выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) сумела привлечь эмитента, который разместил на ней 4 выпуска ЦФА. Платформа “Еврофинанс Моснарбанк” оказалась самой клиентоориентированной и открытой к сотрудничеству.
Финансовый директор компании “СибАвтоТранс” Вячеслав Руднев поделился с ЦФА.РФ своим впечатлением о процессе выпуска ЦФА и опыте взаимодействия с платформой.
Как вы пришли к идее выпустить именно ЦФА, а не облигации?
На самом деле до выпуска ЦФА мы уже выпустили 3 выпуска облигаций, которые в настоящее время имеют свободное обращение на бирже. Идеей ЦФА я впервые заинтересовался еще в начале 2022 года.
Для меня это был профессиональный интерес к новому финансовому продукту. Закон о ЦФА был уже принят, но операторов ЦФА и опыта выпусков еще не было. Но то, что это в ближайшем будущем заработает, было очевидно. Поэтому я еще какое-то время наблюдал за развитием событий. Потом появились первые выпуски – РЖД, Альфа-банк. В конце 2023 года рынок ЦФА понемногу сформировался, появилось желание попробовать. ООО «СибАвтоТранс» всегда демонстрировало стремление к прогрессу и стимулировало инициативы, поэтому предложение выпустить ЦФА получило поддержку руководства компании, так как высокие темпы роста ООО «СибАвтоТранс» требовали значительного притока оборотных средств для запуска масштабных проектов.
Почему вы решили разбить общую сумму на 4 отдельных выпуска ЦФА, а не эмитировать один крупный выпуск?
Мы планировали сделать 1 выпуск с постепенным погашением, по аналогии с амортизацией в облигациях. Но инструмент ЦФА не предусматривает амортизацию, и для распределения финансовой нагрузки были выпущены 4 идентичных выпуска, отличающиеся друг от друга исключительно датой погашения – с июня по сентябрь 2025 года.
Кто стали покупателями – это розничные покупатели, или это была замена кредита?
Мы выпускали ЦФА для неограниченного круга покупателей, но все наши выпуски выкупил Еврофинанс Моснарбанк, на платформе которого мы размещали ЦФА. Являются ли они держателями наших ЦФА на сегодня, мне неизвестно.
Насколько сложными были организационные вопросы по подготовке выпуска? Можете сравнить затраты времени и сил на выпуск ЦФА и облигаций?
Основные сложности были в том, что сам продукт ЦФА достаточно «сырой». В процессе выпуска оператор адаптировал платформу для наших выпусков. Но основные сложности заключаются всё же не в том, чтобы выпустить, а в том, чтобы продать ЦФА. Перед покупкой Еврофинанс Моснарбанк анализировал наши документы как при получении кредита именно с целью приобретения, а не выпуска.
Если говорить про затраты времени, то на первый выпуск облигаций у нас ушло 7 месяцев – это получение рейтинга, регистрация программы облигаций, регистрация выпуска и т.д. Второй и третий выпуск заняли примерно по 1,5 месяца. Первые выпуски ЦФА мы сделали за 1,5 месяца. Сегодня при наличии нашей компании на платформе, допускаю теоретически, что сможем выпустить ЦФА завтра, но в 3 дня точно уложимся.
По поводу трудозатрат – ЦФА также в разы проще выпустить. Выпуск ЦФА не регулируется Мосбиржей. Можно выпустить на любую сумму. При выпуске ЦФА отсутствуют накладные расходы. При облигационном выпуске они значительные – рейтинг, биржевые сборы, комиссия брокера, андеррайтера, ПВО и т.д. В ЦФА ничего этого не требуется. Хотя не факт, что без рейтинга наши ЦФА нашли бы своего покупателя. Кроме того, выпуск облигаций накладывает обязательства по раскрытию большого количества информации, что также требует постоянного внимания, так как штрафы за нераскрытие либо несвоевременное раскрытие очень существенные – от 700 тысяч до 1 миллиона рублей.
Почему вы выбрали платформу “Еврофинанс Моснарбанк” для размещения ЦФА? Какие преимущества вы видите в использовании данной платформы?
Я направлял запрос на выпуск ЦФА всем операторам из реестра ЦБ. Не отправлял только двум операторам, у которых на момент запроса не было зарегистрировано ни одного выпуска. Откликнулся только “Еврофинанс Моснарбанк”. Со мной связалась вице-президент банка Синицына Татьяна. И весь период от первого разговора до окончания выпуска Татьяна лично курировала данный проект, за что ей огромная благодарность.
Вы не планируете выпуск на платформе с более многочисленным количеством инвесторов?
Мы готовы выпускать ЦФА на разных платформах. Кстати говоря, платформа “Еврофинанс Моснарбанка” нас не ограничивает в выборе инвестора. Мы вполне можем выпустить персональный выпуск ЦФА при наличии серьезного заинтересованного инвестора. Своего рода аналог договора займа, но под контролем платформы. Для инвестора – это покупка без аллокации. Два из трех наших выпусков облигаций выпускались с существенной аллокацией. Для инвестора это большой минус, деньги «простаивают».
Как вы оцениваете перспективы развития рынка ЦФА в России?
ЦФА – это однозначно будущее долгового рынка. К сожалению, пока приходится наблюдать настороженное отношение к ЦФА, недоверие. Люди не хотят инвестировать свои деньги в непонятный токен с непонятным механизмом сбора заявок, продажи на вторичном рынке и т. д. В недалеком прошлом люди боялись доверять банковским картам, предпочитая наличные. Сейчас все пользуются банковским картами. Все акции и облигации бездокументарные, т.е. вы тоже наблюдаете все свои ценные бумаги исключительно на экране компьютера/смартфона. Риск пропажи токена не выше риска того, что вы загрузите приложение с инвестициями, а в нем не отражается ни одна ценная бумага.
Разумеется, в ближайшее время все организационные вопросы – четкий регламент сбора заявок, организация вторичного рынка ЦФА и все остальные будут разрешены. Пока ЦФА больше подходит для эмитентов и для инвесторов, готовых держать их до погашения. Спекулянтам они неинтересны.
Рынок ЦФА в значительной степени должен заменить рынок облигаций. Все сталкивались с ситуацией, когда деньги нужны сегодня и на три дня. В бизнесе происходит то же самое. Длительность подготовки выпуска облигаций не позволяет занять сегодня, а расходы по выпуску делают нерентабельными короткие выпуски. Скорее всего, нам еще предстоит увидеть ЦФА сроком 1-3 дня.
Справка о работе “СибАвтоТранс”
ООО «СибАвтоТранс» специализируется на выполнении различных строительных и инженерных работ в условиях Крайнего Севера. Компания обладает опытом в бурении, проектировании и строительстве объектов электроснабжения, разработке грунта в карьерах, инженерной подготовке строительных объектов, строительстве и содержании зимних автомобильных дорог. Также компания предоставляет услуги дорожно-строительной техники и занимается промышленно-гражданским строительством. Все работы выполняются квалифицированными специалистами и техническими средствами без привлечения субподрядчиков, что позволяет строго соблюдать сроки и обеспечивать высокое качество услуг.
Выручка компании в 2023 году выросла до 1 455 млрд рублей. Этот рост является результатом расширения бизнеса и увеличения объема продаж. Среднегодовой темп роста (CAGR) выручки с 2019 года составил приблизительно 70,7%. Такой высокий показатель роста указывает на успешное привлечение новых клиентов и увеличение доли рынка.
Чистая прибыль компании также демонстрирует положительную динамику. В 2023 году она увеличилась до 27, 225 млн рублей. Среднегодовой темп роста (CAGR) чистой прибыли за этот период составил около 58,5%. Компания не только увеличила доходы, но и эффективно управляла своими затратами и налоговыми обязательствами, что позволило значительно повысить рентабельность