ЦФА наращивают обороты
Новости > Рынок ЦФА > Новости рынка
ЦФА наращивают обороты
Отечественные компании начали выпускать и приобретать крупные выпуски ЦФА. Так, крупнейшая в стране нефтехимическая компания «Сибур» вложила несколько сотен миллионов рублей в новую форму активов, которая похожа на традиционные облигации. Они были обеспечены корпоративным долгом компании и представлены как токены на блокчейне. В июне схожие ЦФА на сумму 15 млрд рублей эмитировала РЖД.
Предприятия приступили к эмиссии этих активов не только потому, что они становятся всё популярнее. Дело в том, что организовать их выпуск можно гораздо быстрее, нежели классический инструментарий.
Лидеры выбирают токенизацию
ЦФА можно считать классическим правом требования, помещенным в ценные бумаги: требование вернуть долг с процентами, получить доходы от бизнеса… Однако есть важный нюанс: эмиссия и обращение таких активов осуществляются через добавление данных в блокчейн.
«ЦФА — это еще один путь к капиталу», — заявил президент «Интеррос» Владимир Потанин. Он также рассказал, что новая форма активов позволяет внедрить продукты, которые будут не только сложнее и технологичнее, но также выгоднее для клиентов. В перспективе их могут начать использовать даже в трансграничной торговле.
Еще одни активы, напоминающие классические облигации, эмитировал застройщик «Джи-Групп». Их стоимость составила 300 млн рублей, а размещались они на платформе по выпуску ЦФА «А-Токен». Наиболее крупный выпуск за всю историю существования ЦФА реализовали РЖД и платформа «Мастерчейн», эмитировав активы на 15 млрд рублей. Инвестором выпуска стал «ВТБ Факторинг».
Согласно исследованию, совокупный объем ЦФА, которые на текущий момент находятся в обращении — порядка 18 млрд рублей. При этом рынок корпоративных облигаций превышает 20 трлн рублей.
Большую часть активов эмитировали с апреля по июнь, а значит — рынок становится всё активнее.
ЦФА в бухгалтерском учете
Директор аудиторской группы «Капитал» Ирина Екимовских считает, что необходимо создать федеральные стандарты бухгалтерского учета, которые прямо регулировали бы порядок учета коммерческими компаниями операций с ЦФА. По этой причине, прежде, чем отражать такие активы в бухгалтерском учете, его требуется квалифицировать и отнести к уже имеющимся в стандартах видам имущества.
Эксперт также заявила, что для бухгалтерского учета не важно, как именно оформлено право требования. Будь то ценная бумага или запись в блокчейне, операции с такими активами могут проводиться по стандартам для «финансовых вложений».
Новый инструмент — более либерален
В АКРЕ также считают, что от пробных выпусков в небольшом объеме, которые выкупались самими эмитентами, компании перешли к более крупным размещениям. Однако скептики утверждают, что предпосылки к этому отсутствуют, ведь новый инструмент непопулярен среди инвесторов, а сделки — в основном «клубные».
При этом не обходится без оптимизма: выпуск ЦФА не только дешевле, но и проще. Не нужно использовать брокерские услуги, депозитарий, ЦБ, клиринговый центр, а значит — можно избежать подготовки огромного количества документов и проведения согласований, что является несомненным преимуществом.
Таким образом, ЦФА — куда более доступны, нежели классические активы. С их помощью на рынок ликвидности могут выйти малый и средний бизнес, не имеющий возможности провести листинг на бирже. А благодаря тому, что эмитенты буду экономить на комиссиях, они потенциально смогут предлагать по ЦФА более высокую доходность, нежели чем по традиционным выпускам.
ЦФА.РФ; Июль 2023
