Привлечение финансирования производства за счет УЦП или ГЦП
Новости > Рынок ЦФА
Финансирование
создания производства
с использованием возможностей
с использованием возможностей
токенизации готовой продукции
На сегодня в России сложились все условия для того, чтобы организовать финансирование производственных проектов за счет токенизации производимой продукции и вовлечения массовых инвесторов в этот процесс.

рынок



Что такое токенизация активов?
Токенизация - это трансформация прав собственности на реальные активы или обязательств по оказанию услуг в цифровые токены на основе технологии блокчейн.
В контексте российского законодательства токенизация активов реализуется через УЦП (утилитарные цифровые права) или ГЦП - комбинацию УЦП и ЦФА.
В рамках регулирования рынка цифровых активов в Российской Федерации Банк России осуществляет контроль над деятельностью по выпуску и обороту УЦП.
Правовая основа токенизации: два закона с одинаковым номером 259-ФЗ
Статья 8 259 ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ»
Утилитарное цифровое право (УЦП) - это цифровое право, возникающее в инвестиционной платформе, которое дает его обладателю право требовать передачи вещи, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, выполнения работ или оказания услуг.
Статья 9 259 ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ»
Цифровое свидетельство - это неэмиссионная бездокументарная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая принадлежность ее владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий.
Цифровое свидетельство выдается депозитарием обладателю утилитарного цифрового права, учет которого осуществляется этим депозитарием.
Статья 1 259 ФЗ «О цифровых финансовых активах»
Гибридные цифровые права В информационных системах, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, также может осуществляться выпуск цифровых прав, включающих одновременно цифровые финансовые активы и иные цифровые права.
Что может быть токенизировано?

Производства стандартной продукцииБудущие поставки меди, алюминия, пластиков – любых материалов, которые имеют одинаковые характеристики вне зависимости от партий и времени производства

Стандартные производственные услуги
Производственные услуги, имеющие рыночную стоимость – такие как смыкание одного термопласт-автомата или нанесение гальванического покрытия на килограмм металла.
Токены на право получения физического золота (либо его стоимости) после ввода месторождения в эксплуатацию

Схема финансирования через токенизацию
Кто и почему купит УЦП или ГЦП?
Высокая доходность, простота и технологичность сделок позволят вовлечь в операции
с УЦП широкий круг инвесторов
Промышленные потребители
Существующие клиенты смогут оптимизировать производственные затраты за счет приобретения УЦП на продукцию с дисконтом.

Частные инвесторы
Физлица смогут получить высокий доход от разницы между ценой покупки УЦП/ГЦП и стоимостью продукции после начала производства.

Банки
Банки имеют право покупать ГЦП, при этом соотношение риск/доходность вполне позволят им войти в сделку, особенно если они знают эмитента.

Корпоративные казначейства
Крупные компании в той же отрасли смогут эффективно разместить временно свободные средства, получив фиксированную доходность.

Пример расчета доходности покупки УЦП
Утилитарные цифровые права (УЦП) - это цифровые финансовые инструменты, дающие покупателю право на поставку определенной продукции в будущем по фиксированной цене. Покупая УЦП дешевле, чем рыночная стоимость продукции, инвестор может получить доход за счет разницы цен.
Пример. Рассмотрим пример расчета доходности инвестиций в УЦП на поставку продукции черед 6 месяцев, которые продаются с дисконтом 20% от рыночной цены. В данном случае можно достичь ROI в размере 25%.
При сроке запуска производства 6 месяцев это обеспечит инвестору доходность 50% годовых, а при начала производства еще на 3 месяца до 9 месяцев, годовая доходность составит порядка 37,5%.
Это хороший стимул для входа в сделку!
Токенизация: дорога с препятствиями...
Законодательство и нормативные акты
- Проблема №1 - специальная налоговая база
- НДС на УЦП и ГЦП
- Регуляторный арбитраж
- Точечные запреты (письмо ЦБ о ЦФА на майнинг)
Инфраструктура
- Проблема выпуска УЦП
- Депозитарии
- Торги цифровыми свидетельствами
- Регистрация залогов
- Управляющие залогами
…но регулирование идет быстро
Регулирование рынка ЦФА в России прошло через серию законодательных изменений в 2024 году и продолжает активно развиваться. В марте 2024 года был принят закон об использовании ЦФА в международных расчетах.
В августе 2024 года законодатели утвердили важный закон о майнинге и цифровых валютах. К сентябрю были установлены требования к иностранным номинальным держателям ЦФА, а в ноябре введены критерии для квалификации иностранных ЦФА.
Прогноз на 2025 год
Анализируя динамику законодательных изменений 2024 года, мы экстраполировали эту тенденцию на 2025 год. На основании этого анализа прогнозируется принятие закона о цифровых свидетельствах на ЦФА в феврале-марте 2025 года. К апрелю ожидается решение проблемы регуляторного арбитража, а к лету 2025 года должна решиться проблема специальной налоговой базы.
Вывод: проекты по финансированию производства с использованием токенизации продукции уже можно готовить к запуску.