ЦФА на индекс SBERDMCI

Новости > Рынок ЦФА > Технологии

ЦФА на индекс SBERDMCI

Главные новости о ЦФА — в нашем Telegram-канале

Сбер запустил новый ЦФА, который позволяет эффективно инвестировать в российский долговой рынок, следуя за Динамическим Индексом Монетарных Циклов (далее – «Индекс»/ «Индекс SBERDMCI»).

Что такое индекс SBERDMCI и как он работает?

Модель Индекса основана на технологии искусственного интеллекта и работает следующим образом. После каждого заседания Банка России по ключевой ставке регулятор выпускает пресс-релиз с комментариями по поводу денежно-кредитной политики. Текст этого документа анализируется с помощью AI-модели (мы называем её «Индекс жесткости риторики ЦБ»), которая численно оценивает жёсткость риторики Банка России, после чего на основании этой оценки Индекс автоматически ребалансируется.

Посмотреть детальную методику расчета SBERDMCI можно тут >>>

База расчёта Индекса состоит из различных портфелей облигаций, как суверенных, так и корпоративных облигаций, а также индикатора денежного рынка – ставки RUONIA, в случае:

А) жесткой риторики Банка России – 100% аллокации в денежный рынок под ставку RUONIA;
Б) очень мягкой риторики Банка России - 100% аллокация в портфель ОФЗ с дюрацией более 7лет;
В) риторики Банка России средней жесткости - портфель аллоцирован в корпоративные облигации с различной дюрацией.

Корпоративные облигации, как правило, дают больше доходности, чем ОФЗ.

Таким образом, конструкция Индекса SBERDMCI такова, что он позволяет адаптировать портфель инвестора к направлению движения денежно – кредитной политики.

Простыми словами, Индекс автоматически перекладывает деньги между разными типами облигаций и денежным рынком в зависимости от того, что "говорит" ЦБ. Если ЦБ настроен жестко - деньги идут в безопасные краткосрочные инструменты, если мягко - в долгосрочные облигации для максимальной выгоды от снижения ставок.

Пример расчета выплаты по ЦФА, с учетом динамики базового индекса:

1) Максимальный размер комиссии за управление, вычитаемой из динамики Индекса при расчёте объема прав по ЦФА, не превышает 1% годовых.

2) При этом размер этой комиссии будет меньше 1%, если хотя бы один день в году Ключевая ставка будет ниже 10%.

3) То, на сколько Ключевая ставка превышает 10%, не влияет на размер величины, вычитаемой из динамики Индекса при расчёте объема прав по ЦФА.

Например, если в начале года индекс был равен 100 пунктам , а в конце года стал равен 120 пунктам, то при уровне ключевой ставки выше 10%, ЦФА будет погашен по следующей цене = 120 * (100%-1%) = 118.8

Формула для расчета объема прав по ЦФА

ОП = И \times (100 % - \sum_{i = 0}^{i = t} MIN (1 %; \frac{{KR}_{i}}{10}) \times (\frac{{Daycount}_{D_{i} ... D_{i + 1}}}{365}))

ОП – Объем прав, удостоверяемых 1 ЦФА.

И – Значение Индекса на дату оценки.
KRi – Значение ключевой ставки ЦБ РФ в дату Di.
Di – Дата определения значения ключевой ставки ЦБ РФ с порядковым номером i.
Di+1 – Дата определения значения ключевой ставки ЦБ РФ, непосредственно следующая после даты Di.
DaycountDi…Di+1 - количество календарных дней, начиная с даты Di, не включая её, по дату Di+1, включительно.
t – количество календарных дней в периоде, который начинается в дату начала размещения ЦФА (исключая эту дату) и оканчивается в Дату реализации прав по ЦФА (включительно).

ЦФА.РФ; Февраль 2025

Далее: ЦФА на арт-объект