8 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года Бо`льшая часть цифровых прав в стоимостном выражении выпущена на срок до 6 месяцев, что связано c более выгодными условиями краткосрочных заимствований в форме ЦФА в сравнении с традиционными финансовыми инструментами3. Знаковым событием для целей дальнейшего развития продуктовой линейки рынка цифровых прав являются первые выпуски цифровых прав, включающих одновременно утилитарные цифровые права (УЦП) и ЦФА, состоявшиеся сентябре 2023 г. на площадке одного из крупнейших ОИС. На данном этапе они являются скорее пробными и, как правило, готовятся эмитентом под конкретного покупателя, но в дальнейшем такие инструменты могут быть весьма востребованы на рынке4. Всего по итогам 2023 г. – I квартала 2024 г. состоялось 60 выпусков таких цифровых прав на общую сумму 68,4 млн рублей. Еще одним важным моментом в становлении рынка ЦФА является появление операторов обмена ЦФА (ОО ЦФА): во втором полугодии 2023 г. в реестр ОО ЦФА внесена первая запись о ПАО Московская Биржа5. Указанное событие будет способствовать инвесторам бесшовно проводить сделки с ЦФА, выпущенными в разных информационных системах, что также должно положительно отразиться на ликвидности рынка ЦФА. 3 Как правило, ввиду значительных сопутствующих издержек стоимость выпуска облигационных займов и получения банковских кредитов на короткий срок выше, чем стоимость выпуска цифровых прав. С повышением срока займа влияние указанного фактора снижается, в связи с чем заемщики предпочитают обращаться к традиционным формам заимствования. 4 В I квартале 2024 г. состоялось 3 безадресных выпуска для квалифицированных инвесторов на общую сумму 61 млн рублей. 5 Справочно: в I квартале 2024 г. в реестр ОО ЦФА внесена запись о второй организации – ПАО «СПБ Биржа». 68,6 6,4 6,8 6,4 0 10 20 30 40 50 60 70 80 Срок размещения от 6 месяцев и менее Срок размещения от 6 месяцев до 1 года Срок размещения от 1 до 3 лет Срок размещения более 3 лет ОБЪЕМ ВЫПУСКОВ ЦФА В 2023 Г. – I КВАРТАЛЕ 2024 ГОДА (МЛРД РУБ.) Рис. 8 Источник: Банк России.
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=