1 РЕШЕНИЕ О ВЫПУСКЕ ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ Настоящее решение о выпуске цифровых финансовых активов (далее – «Решение о выпуске») принято в соответствии с Федеральным законом от 31.07.2020 N 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и является предложением лица, указанного в разделе 2 настоящего Решения о выпуске (далее – «Эмитент»), приобрести выпускаемые им цифровые финансовые активы (далее – «ЦФА») на условиях, предусмотренных Решением о выпуске. 1. Термины и определения, используемые в настоящем решении о выпуске цифровых финансовых активов: Бриллиант – драгоценный камень, имеющий определенные характеристики по форме, весу/размеру, цвету и чистоте, качеству огранки, флюоресценции. Индекс – индекс инвестиционных бриллиантов от 2 до 9,9 карата, номинированный в российских рублях и представленный на сайте Московской биржи. Калькулятор – калькулятор стоимости инвестиционных бриллиантов, представленный на сайте: https://invest.alrosa.ru/. Если адрес сайта меняется, то новое место расположение сайта будет размещено на сайте Эмитента, и по запросу Инвестора информация может быть выслана на указанную им почту. Качество - качество огранки определяется по трем характеристикам: пропорция, симметрия, полировка – по степени убывания признаков. Определяется в соответствии с ТУ 117-4.2099-2002 и ISO 24016:2020. Начальная стоимость бриллианта – 8 970 912 рублей 78 коп. Размер или Вес - размер бриллианта измеряется в каратах. 1 карат весит ровно 0,2 грамма. Форма - это внешний вид бриллианта, который получился после проведения процедуры огранки алмаза. Варианты форм: круглая, сердце, овал, принцесса, изумруд, квадратный изумруд, маркиз, радиант, груша и подушка. Определяется в соответствии с ТУ 117-4.20992002 и ISO 24016:2020. Флюоресценция - это свойство некоторых бриллиантов светиться в ответ на ультрафиолетовые лучи. Определяется по степени возрастания признака по шкале: None, Faint, Medium, Strong, Very strong. Определяется в соответствии с ТУ 117-4.2099-2002 и ISO 24016:2020.
2 Характеристики бриллианта - используемые для расчета стоимости 1-го ЦФА показатели бриллианта, характеризующие его форму, размер, цвет, чистоту, качество и флюоресценцию, представленные в таблице* ниже: Характеристики Классификация по ТУ 117-4.2099-2002 Классификация по ISO 24016:2020 Форма Кр-57 Round Размер 3.00 3.00 Цвет 2 D Чистота 5 VVS2 Качество ● Пропорции ● Симметрия ● Полировка 3А А А А 3EX Excellent Excellent Excellent Флюоресценция отсутствует NONE * Проверка выданного сертификата соответствия бриллианта доступна на сайте Геммологического центра МГУ или посредством запроса в Геммологический центр МГУ. Номер сертификата: Б-38170, дата: 03.10.2023 Цвет – степень зрительного ощущения окрашенности драгоценного камня, её тональности и насыщенности (от бесцветного до желто-коричневого оттенка). Определяется в соответствии с ТУ 117-4.2099-2002 и ISO 24016:2020. Чистота – степень свободы от природных включений и дефектов. Определяется от чистого до очень незначительных включений. Определяется в соответствии с ТУ 117-4.2099-2002 и ISO 24016:2020.
3 2. Сведения об Эмитенте Полное наименование Акционерное общество «Экспобанк» Адрес юридического лица 107078, Россия, г. Москва, ул. Каланчевская, д. 29, стр. 2 Сведения о государственной регистрации дата регистрации 09.08.2021 регистрирующий орган Управление Федеральной налоговой службы по г. Москве; основной государственный регистрационный номер 1217700369083 Краткое описание деятельности Эмитента АО «Экспобанк» — современный частный российский банк. Успешно работает на рынке более 29 лет в сегменте крупного бизнеса, МСБ, автокредитования и розницы. Команда банка обладает большим опытом в реализации сделок по покупке и консолидации активов (M&A) и оказывает консалтинговые услуги по сопровождению сложноструктурированных сделок. Экспобанк входит в топ-50 крупнейших банков России и занимает устойчивую конкурентную позицию на финансовом рынке. Сведения о бенефициарном владельце (в значении, определенном абзацем 13 части 1 статьи 3 Федерального закона от 7 августа 2001 года N 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма») В соответствии с абзацем 4 подпункта 2 части 1 Статьи 7 Федерального закона № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 07.08.2001 АО «Экспобанк» освобождается от раскрытия информации о бенефициарных владельцах, т.к. является организациейэмитентом ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, которая раскрывает информацию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.
4 Сведения о сайте Эмитента в информационнотелекоммуникационно й сети «Интернет» https://expobank.ru/ 3. Сведения об операторе информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА (далее – «Оператор») Полное наименование Общество с ограниченной ответственностью «Системы распределенного реестра» Адрес юридического лица 121099, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Арбат, ул. Композиторская, д. 17, эт./пом. 7/i, ком. 11-17 Сведения о государственной регистрации дата регистрации 04.05.2021 регистрирующий орган Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве основной государственный регистрационный номер 1217700216360 Сведения о сайте Оператора в информационнотелекоммуникационно й сети «Интернет» www.masterchain.ru 4. Сведения о выпускаемых ЦФА Вид и объем прав, удостоверенных ЦФА Каждый ЦФА удостоверяет денежное требование обладателя ЦФА к Эмитенту и предоставляет их обладателю право на единовременное получение от Эмитента денежной суммы1 при погашении ЦФА в размере, определяемом по следующей формуле: 1 Денежная сумма при погашении ЦФА определяется с точностью до 2-ого знака после запятой, округление производится по правилам математического округления.
5 1. Стоимость погашения одного ЦФА2 рассчитывается по формуле: R1 / N, где N – количество частей, на которое делится бриллиант, равное 5000 штук3. R1 - рыночная стоимость 1 (Одного) бриллианта в российских рублях, которая определяется на основе одного из следующих условий: 1.1 С применением Калькулятора: Рыночная стоимость бриллианта вычисляется по следующей формуле: R1 = P1, где P1 – стоимость бриллианта, определённая по Калькулятору в соответствии с Характеристиками бриллианта на наиболее позднюю доступную отображаемую дату в Калькуляторе перед датой погашения ЦФА, но не позднее 3 рабочих дней до даты погашения ЦФА. Если Калькулятор стал недоступен или не находится в свободном доступе на момент определения P1, то расчет R1 производится с применением Индекса. 1.2 С применением Индекса: Рыночная стоимость бриллианта вычисляется по следующей формуле: R1 = P1*I2/I1, где P1 – Начальная стоимость бриллианта I1 – значение Индекса в дату предшествующую дате публикации Решения о выпуске; I2 – значение Индекса на наиболее позднюю доступную дату публикации такого Индекса перед датой погашения ЦФА, но не позднее 3 рабочих дней до даты погашения ЦФА. 2. В случае, невозможности определения цены в соответствии с п. 1, 2 Эмитент не взимает комиссию при погашении ЦФА. 3 Подразумевается, что стоимость 1 (одного) ЦФА (условной части бриллианта) составляет 1/5000 стоимости бриллианта. При этом весь бриллиант представляет 5000 условных частей, в том время как в рамках данного Решения о выпуске Эмитент предлагает приобрести лишь часть этих условных частей в размере 563 штуки.
6 Стоимость погашения одного ЦФА рассчитывается по формуле: 1,12*P1 где P1 – это цена приобретения одного ЦФА, как определена в разделе 5 данного решения о выпуске. Порядок исполнения обязательства, удостоверенного ЦФА. Порядок погашения записи о ЦФА. Эмитент осуществляет полное исполнение обязательства, удостоверенного ЦФА, 16.12.2026. Частичное или досрочное исполнение обязательства, удостоверенного ЦФА, не предусмотрено. Исполнение обязательства, удостоверенного ЦФА, а также погашение записи о ЦФА осуществляются в порядке, предусмотренном пунктом 13.3 правил информационной системы Оператора, размещенных на сайте Оператора (далее – «Правила»). Ограничение оснований и (или) размера ответственности Эмитента Ответственность Эмитента за неисполнение (ненадлежащее исполнение) обязательств по ЦФА ограничена возмещением реального ущерба, упущенная выгода возмещению не подлежит. Последствия приобретения ЦФА Эмитентом В случае если Эмитент становится обладателем ЦФА, записи о таких ЦФА не подлежат погашению с учетом положений, предусмотренных частью 4 статьи 4 Федерального закона от 31.07.2020 N 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». 5. Сведения о выпуске ЦФА Наименование выпуска Цифровые бриллианты. Порядок заключения и исполнения договоров о приобретении ЦФА Размещенное на сайте Оператора Решение о выпуске признается публичной офертой Эмитента, которая адресована неопределенному кругу лиц. Договоры о приобретении ЦФА заключаются в порядке и на условиях, предусмотренных пунктами 10.21 – 10.41 Правил, и исполняются в порядке и на условиях, предусмотренных пунктами 10.42 – 10.45 Правил.
7 Договоры о приобретении ЦФА заключаются с Инвесторами, имеющими статус квалифицированного инвестора, подтвержденный Оператором. Цена приобретения ЦФА Стоимость 1 (одного) ЦФА равняется 1975 рублей и включает в себя комиссию Эмитента в размере 10,078% от Начальной стоимости бриллианта. Способ оплаты выпускаемых ЦФА Оплата денежными средствами способом, предусмотренным пунктом 15.3.2 Правил. Количество выпускаемых ЦФА, при достижении которых выпуск прекращается 563 штук. Дата начала размещения выпускаемых ЦФА путем заключения договоров об их приобретении 27.12.2023. Условия, при наступлении которых выпуск ЦФА признается состоявшимся (завершенным) Выпуск ЦФА признается состоявшимся (завершенным) при условии заключения договоров о приобретении ЦФА в отношении не менее чем 563 ЦФА в срок не позднее 28.12.2023 (включительно). Указание на использование для выпуска ЦФА сделок, предусматривающих исполнение сторонами возникающих из них обязательств при наступлении определенных Обязательство Эмитента по зачислению ЦФА их первым обладателям исполняется в момент признания выпуска состоявшимся без направленного на исполнение такого обязательства отдельно выраженного дополнительного волеизъявления Эмитента путем применения информационных технологий в порядке, предусмотренном пунктом 10.43 Правил.
8 обстоятельств без направленного на исполнение обязательств отдельно выраженного дополнительного волеизъявления сторон путем применения информационных технологий Способ погашения выпускаемых ЦФА Денежными средствами способом, предусмотренным пунктом 15.3.2 Правил (на счет аналитического учета).
ОБЗОР ПЛАТФОРМЕННЫХ СЕРВИСОВ В РОССИИ ОПЕРАТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПЛАТФОРМ, ОПЕРАТОРЫ ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ И ОПЕРАТОРЫ ФИНАНСОВЫХ ПЛАТФОРМ Информационно-аналитический материал Москва 2024 2023 ГОД – I КВАРТАЛ 2024 ГОДА
Настоящий обзор подготовлен Департаментом инфраструктуры финансового рынка. Статистические данные, использованные в обзоре, а также методические комментарии публикуются на сайте Банка России. При использовании материалов выпуска ссылка на Банк России обязательна. Фото на обложке: Shutterstock/FOTODOM 107016, Москва, ул. Неглинная, 12 Официальный сайт Банка России: www.cbr.ru © Центральный банк Российской Федерации, 2024 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение................................................................................................................................ 1 1. Деятельность операторов инвестиционных платформ...........................................2 Рынок краудфандинга.........................................................................................................................................................2 Краудлендинг......................................................................................................................................................................... 4 Краудинвестинг..................................................................................................................................................................... 6 2. Деятельность операторов информационных систем..............................................7 3. Деятельность операторов финансовых платформ.................................................. 9 Заключение.......................................................................................................................... 11 Проверить платформу можно на сайте Банка России
1 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года ВВЕДЕНИЕ Молодой и динамично развивающийся рынок платформенных сервисов1 в России в 2023 г. в условиях роста процентных ставок в экономике страны выглядел особенно привлекательно для инвесторов. На рынке операторов инвестиционных платформ (ОИП) объем сделок рос за счет притока инвесторов и заемщиков в краудлендинге, а также благодаря увеличению популярности нового продукта в краудинвестинге – размещению акций эмитентов в рамках так называемого pre-IPO. Определенные сдвиги наметились в сегменте цифровых финансовых активов (ЦФА): участники при выборе решения о входе на рынок начинают учитывать не только внутренние стимулы, но и экономическую составляющую (гибкость инструмента, издержки на выпуск). Как следствие, доля адресных размещений, осуществляемых в тестовом режиме, постепенно снижается, уступая место рыночным выпускам ЦФА. На рынке операторов финансовых платформ (ОФП), где основную долю в структуре услуг по‑прежнему занимают банковские услуги, интенсивный рост обусловлен одновременно динамикой повышения ключевой ставки Банка России во втором полугодии 2023 г. и эффектом низкой базы. В обзоре представлена подробная информация о достигнутых результатах и основных тенденциях развития каждого сегмента рынка в 2023 г. и I квартале 2024 года. 1 Подробная информация о специфике деятельности каждого вида организаций представлена в Обзоре платформенных сервисов за 2022 год.
2 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года Рынок краудфандинга В современном обществе стремительное развитие технологий способствовало появлению новых финансовых инструментов, а краудфандинг стал весьма популярным вариантом привлечения средств. Начинающим предпринимателям краудфандинг дает шанс привлечь капитал на первом этапе развития их проектов, а также позволяет масштабировать бизнес в дальнейшем. По состоянию на 31.03.2024 в реестр ОИП Банка России внесены записи о 84 организациях (17 организаций включены в реестр в 2023 г., 6 – в I квартале 2024 г., 4 – исключены в 2023 г.), из которых 64 организации осуществляют деятельность. Объем рынка краудфандинга за 2023 г. составил 33,4 млрд руб. (+62% г/г, или +12,7 млрд руб.), в I квартале 2024 г. – 11,1 млрд руб. (+98% г/г). 1. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОПЕРАТОРОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПЛАТФОРМ 4629 5901 6869 10085 8671 963 3040 902 1 048 2380 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 I квартал 2023 II квартал 2023 III квартал 2023 IV квартал 2023 I квартал 2024 Краудлендинг Краудинвестинг ОБЪЕМ СРЕДСТВ, ПРИВЛЕЧЕННЫХ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПЛАТФОРМ, В РАЗРЕЗЕ ТИПОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ* (МЛН РУБ.) Рис. 2 * Здесь и далее информация представлена за каждый отчетный квартал. Источник: Банк России. 57 17 6 3 1 Краудлендинг Краудинвестинг Краудлендинг + краудинвестинг Краудлендинг + краудинвестинг + УЦП* УЦП СТРУКТУРА ОПЕРАТОРОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПЛАТФОРМ В РАЗРЕЗЕ ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫХ СПОСОБОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ (ЕД.) Рис. 1 *Утилитарные цифровые права. Источник: Банк России.
3 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года Количество уникальных активных1 лиц, привлекающих инвестиции (ЛПИ), в 2023 г. составило 5,9 тыс., а в I квартале 2024 г. уже 3,1 тыс. (+64% г/г). Всего по итогам I квартала 2024 г. на инвестиционных платформах зарегистрировано свыше 53 тыс. заемщиков. Количество зарегистрированных инвесторов составляет 139 тыс. лиц, из которых активных – 72 тыс. лиц (+112% г/г). Наибольшее количество заемщиков зарегистрировано в 4 регионах: Москве (16% от общего числа активных ЛПИ), Свердловской области (8%), Санкт-Петербурге (8%) и Московской области (7%). Аналогичным образом выглядит распределение регионов по объему привлеченных средств. 1 Здесь и далее к активным относятся субъекты, которые за отчетный период заключили как минимум 1 договор инвестирования с использованием инвестиционных платформ. Объем привлеченных средств ≈0,32 ≈0,77 ≈2,0 ≈2,3 ≈3,7 ≈4,1 ≈4,9 ≈15,3 ОБЪЕМ ПРИВЛЕЧЕННЫХ СРЕДСТВ НА ПЛОЩАДКАХ ОИП В РАЗРЕЗЕ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ОКРУГОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (МЛРД РУБ.) Рис. 3 Источник: Банк России. 20 18 6 5 5 5 41 Розничная торговля (кроме автомобилей и мотоциклов) Оптовая торговля (кроме автомобилей и мотоциклов) Консультирование по вопросам управления Строительство зданий Деятельность по предоставлению финансовых услуг Операции с недвижимым имуществом Иные СТРУКТУРА ЛПИ-МСП НА ПЛОЩАДКАХ ОИП В РАЗРЕЗЕ СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ (%) Рис. 4 Источник: Банк России.
4 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года Ввиду низких транзакционных издержек, а также более простой процедуры скоринга краудфандинг наиболее привлекателен для субъектов малого и среднего бизнеса, которые получают свободный доступ к финансированию вне зависимости от размера и места регистрации бизнеса, в том числе на начальном этапе развития компании. В 2023 г. доля активных предприятий – МСП в общей структуре ЛПИ превысила 98%, а объем привлеченных ими средств – 30,8 млрд руб. (более 91% в структуре совокупных привлеченных средств на ОИП). В I квартале 2024 г. тенденция сохранилась: 89% (или 9,9 млрд руб.) привлеченных средств приходилось на субъекты МСП. Наиболее активно инструментами краудфандинга пользуются микропредприятия и малые предприятия: 89 и 8% объемов привлеченных средств МСП соответственно. В рамках национального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы» субъекты МСП могли получить компенсацию комиссии2 (не более 5% от объема привлеченного финансирования и не более 500 тыс. руб.), уплачиваемой платформе за содействие в привлечении финансирования. В рамках данной программы в 2023 г. субъектам МСП оказана поддержка в размере порядка 65 млн рублей. Всего было просубсидировано 523 договора, заключенных с 341 уникальным заемщиком. Средний размер субсидии по договору составил 125 тыс. рублей. Краудлендинг Услуги по содействию в инвестировании путем предоставления займов осуществляют 65 ОИП. По итогам 2023 г. объем привлеченных таким способом средств составил 27,5 млрд руб., или более 82% общего рынка краудфандинга (годом ранее – 63%). В I квартале 2024 г. ЛПИ путем краудлендинга привлекли 8,5 млрд рублей (+87% г/г). 2 Постановление Правительства Российской Федерации от 27.12.2019 № 1898 «Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета на государственную поддержку российских организаций в целях компенсации части затрат на обеспечение доступа к платформе для коллективного инвестирования». 4280 4 149 5752 6699 9533 8472 558 515 2603 665 847 1 392 64,0 96,3 98,4 99,4 99,4 99,3 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 IV квартал 2022 I квартал 2023 II квартал 2023 III квартал 2023 IV квартал 2023 I квартал 2024 Млн руб. Краудинвестинг Краудлендинг Доля активных ЛПИ – субъектов МСП, % ДИНАМИКА ОБЪЕМА ПРИВЛЕЧЕННЫХ СУБЪЕКТАМИ МСП СРЕДСТВ И ДОЛИ АКТИВНЫХ ЛПИ – СУБЪЕКТОВ МСП ОТ ОБЩЕГО КОЛИЧЕСТВА АКТИВНЫХ ЛПИ Рис. 5 Источник: Банк России.
5 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года В целом на рынке краудлендинга прослеживаются три основные тенденции: 1. Инвестирование путем предоставления займов наиболее популярно среди физических лиц. В 2023 г. среднее количество активных инвесторов сохранялось на уровне 50 тыс. физических лиц, или 54% общего количества зарегистрированных инвесторов на рынке краудлендинга. 2. На рынке сохраняется доминирующее положение 4 крупнейших ОИП3, на долю которых приходится свыше 76% объемов рынка. 3. Рынок краудлендинга активно развивается: в 2023 г. рост объемов сделок зафиксирован у 32 ОИП, причем в 21 случае показатель увеличился более чем в 2 раза. Стоит отметить, что по итогам 2023 г. средний размер портфеля4 инвестора по сделкам краудлендинга составил 241 тыс. рублей. В целом высокий спрос инвесторов с относительно небольшим портфелем5 обусловлен одновременно двумя факторами: широкой диверсификацией предложений заемщиков, а также низким «барьером входа». Большим спросом также пользуется услуга автоинвестирования – она предполагает, что инвестор заранее устанавливает фильтры на интересующие его параметры (например, выбирает желаемый горизонт инвестирования, минимальную ставку доходности, уровень рейтинга заемщика и так далее), а платформа автоматически подбирает соответствующие инвестиционные предложения, после чего осуществляется перевод денежных средств6. Инвесторы-мужчины и инвесторы-женщины – это, как правило, люди среднего возраста7, преимущественно из Москвы, Московской области или Санкт-Петербурга. Портфель активного инвестора мужчины в 3 раза выше аналогичного показателя у женщин, а услугами автоинвестирования мужчины пользуются в среднем в 1,5 раза чаще женщин. Средневзвешенная доходность инвестора – физического лица в 2023 г. находилась на уровне 18%8. Средний объем привлекаемых инвестиций заемщиками – юридическими лицами в 2023 г. составил около 2,6 млн руб., при этом заемщики – индивидуальные предприниматели привлекают в среднем 1,5 млн рублей. В большинстве случаев заемщики привлекали инвестиции для пополнения оборотных средств, соответствия требованиям к исполнению государственного контракта, а также стратегического развития бизнеса9. Несмотря на рост рынка заимствований на площадках ОИП, величина просроченной задолженности остается на приемлемом уровне. Так, благодаря повышению качества отбора заемщиков, совершенствованию механизма проверки ЛПИ и кредитной политики платформы доля просроченных займов с начала 2023 г. не превышает 11,7%10, и по итогам I квартала 2024 г. объем просроченной задолженности ЛПИ перед инвесторами составил 1998 млн рублей. 3 Индекс Херфиндаля – Хиршмана составляет 2320 п., что соответствует высокому уровню концентрации. 4 Представлено медианное значение. 5 Сопоставим с размером портфеля на брокерском обслуживании (0,2 млн руб.). 6 На некоторых платформах доля автоинвестирования составляет свыше 90% от общего объема сделок. 7 Средневзвешенный возраст инвестора-мужчины – 38 лет, инвестора-женщины – 42 года. 8 Информация представлена на основании данных опроса участников рынка. 9 Информация представлена на основании данных опроса участников рынка. 10 Для сравнения: уровень просроченной задолженности в 2023 г. на рынке банковского кредитования субъектов МСП – 5,2% (сравнение с кредитованием именно субъектов МСП обусловлено доминирующей долей заемщиков – МСП среди всех заемщиков на платформах ОИП).
6 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года По состоянию на конец I квартала 2024 г. объем реструктурированных займов увеличился до 574 млн руб. (+820% г/г). Краудинвестинг Инвестирование путем приобретения ценных бумаг предлагают 24 платформы, из которых 8 совмещают деятельность краудинвестинга с краудлендингом, а еще 9 – с деятельностью регистратора. Объем привлеченных средств путем приобретения ценных бумаг в 2023 г. составил 5,9 млрд руб. (18% от объема рынка краудфандинга в 2023 г.) и в I квартале 2024 г. – 2,4 млрд рублей. В 2023 г. оказание услуг по краудинвестингу становится востребованным у ОИП, не совмещающих свою деятельность с деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг (преимущественно регистратора), что свидетельствует о повышающемся спросе в привлечении капитала компаниями в рамках pre-IPO11. К преимуществам выпуска акций на площадках ОИП можно отнести то, что выпуск акций может быть зарегистрирован у регистраторов, а эмитент не несет такой финансовой нагрузки, как при подготовке к IPO, благодаря чему денежные средства в рамках краудинвестинга эмитент привлекает быстрее. Инвесторы, направляя средства в малую и быстрорастущую технологическую компанию, рассчитывают, что в среднесрочной перспективе компания достигнет уровня, при котором сможет выйти на IPO, и, как следствие, получить высокую доходность от вложений на раннем этапе проекта. Средний размер привлеченных денежных средств в рамках краудинвестинга в 2023 г. составил 12,7 млн руб. на каждого эмитента. Облигации на инвестиционных платформах в отчетный период не размещались. Средний чек инвесторов на краудинвестинговых площадках равен 400 тыс. рублей. 11 Один из поздних этапов финансирования компании, предшествующий первичному публичному предложения (IPO). 337 306 563 749 500 77 89 170 203 149 631 1 007 896 1 130 1 349 10,5 11,7 10,6 11,0 9,9 0 2 4 6 8 10 12 14 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 31.03.2023 30.06.2023 30.09.2023 31.12.2023 31.03.2024 Млн руб. Задолженность до 30 дней Задолженность от 30 дней до 90 дней Задолженность свыше 90 дней Средняя доля просроченной задолженности (правая шкала) % ОБЪЕМЫ ПРОСРОЧЕННОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В РАЗРЕЗЕ СРОКА НЕВЫПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПО ДОГОВОРАМ ЗАЙМА Рис. 6 Источник: Банк России.
7 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года По состоянию на 31.03.2024 в реестр ОИС, включены сведения об 11 организациях. Фактическую деятельность осуществляли 10 организаций. Рынок ЦФА находится в начале развития, и – на фоне повышения интереса к рынку ЦФА и низкой базы – объем рынка стремительно растет. В 2022 г. проводились пилотные выпуски, когда первые эмитенты и покупатели ЦФА тестировали преимущества таких сделок, а уже в 2023 г. на платформах ОИС состоялось 59 тыс. сделок по приобретению ЦФА при выпуске на общую сумму 64 млрд руб., а за I квартал 2024 г. – уже 24,7 млрд рублей. Совокупная величина заключенных вторичных сделок за 2023 г. составила свыше 1 млрд рублей. Эмитентами ЦФА в 2023 г. выступили 78 компаний различных сфер деятельности: крупные финансово-промышленные группы, банки, лизинговые компании, микрофинансовые компании, телеком, строительные компании, субъекты МСП и иные. Всего же в 2023 г. и I квартале 2024 г. состоялся 391 выпуск ЦФА и иных цифровых прав на площадках информационных систем, из которых 92 выпуска к концу I квартала 2024 г. были погашены (32,7 млрд руб.). Как показано на рис. 7, особенно активно рынок рос в IV квартале 2023 года. Наиболее популярными инструментами стали ЦФА на денежные требования (84% от общего количества выпусков за 2023 г.). Реализованные выпуски включали в себя как инструменты с фиксированной доходностью1, так и более сложные инвестиционные продукты, размер выплат по которым поставлен в зависимость от изменения различных показателей (например, ключевой ставки Банка России, действующей в период обращения ЦФА, размера арендных платежей) или изменения стоимости референсных активов (недвижимого имущества, драгоценных металлов и камней, портфелей ценных бумаг)2. 1 Средневзвешенная ставка доходности по инструментам с фиксированной доходностью составила около 16% годовых. 2 Доходность по таким инструментам заранее рассчитать не представляется возможным. 2. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОПЕРАТОРОВ ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ 63х170 0,7 1,0 17,1 14,1 31,9 24,7 13 10 35 86 173 87 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 IV квартал 2022 г. I квартал 2023 г. II квартал 2023 г. III квартал 2023 г. IV квартал 2023 г. I квартал 2024 г. Млрд руб. Объем обязательств по выпускам ЦФА Выпуски ЦФА (правая шкала) % КОЛИЧЕСТВО ВЫПУСКОВ ЦФА И СУММА ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПО ВЫПУСКАМ ЦФА Рис. 7 Источник: Банк России.
8 Обзор платформенных сервисов в России 2023 год – I квартал 2024 года Бо`льшая часть цифровых прав в стоимостном выражении выпущена на срок до 6 месяцев, что связано c более выгодными условиями краткосрочных заимствований в форме ЦФА в сравнении с традиционными финансовыми инструментами3. Знаковым событием для целей дальнейшего развития продуктовой линейки рынка цифровых прав являются первые выпуски цифровых прав, включающих одновременно утилитарные цифровые права (УЦП) и ЦФА, состоявшиеся сентябре 2023 г. на площадке одного из крупнейших ОИС. На данном этапе они являются скорее пробными и, как правило, готовятся эмитентом под конкретного покупателя, но в дальнейшем такие инструменты могут быть весьма востребованы на рынке4. Всего по итогам 2023 г. – I квартала 2024 г. состоялось 60 выпусков таких цифровых прав на общую сумму 68,4 млн рублей. Еще одним важным моментом в становлении рынка ЦФА является появление операторов обмена ЦФА (ОО ЦФА): во втором полугодии 2023 г. в реестр ОО ЦФА внесена первая запись о ПАО Московская Биржа5. Указанное событие будет способствовать инвесторам бесшовно проводить сделки с ЦФА, выпущенными в разных информационных системах, что также должно положительно отразиться на ликвидности рынка ЦФА. 3 Как правило, ввиду значительных сопутствующих издержек стоимость выпуска облигационных займов и получения банковских кредитов на короткий срок выше, чем стоимость выпуска цифровых прав. С повышением срока займа влияние указанного фактора снижается, в связи с чем заемщики предпочитают обращаться к традиционным формам заимствования. 4 В I квартале 2024 г. состоялось 3 безадресных выпуска для квалифицированных инвесторов на общую сумму 61 млн рублей. 5 Справочно: в I квартале 2024 г. в реестр ОО ЦФА внесена запись о второй организации – ПАО «СПБ Биржа». 68,6 6,4 6,8 6,4 0 10 20 30 40 50 60 70 80 Срок размещения от 6 месяцев и менее Срок размещения от 6 месяцев до 1 года Срок размещения от 1 до 3 лет Срок размещения более 3 лет ОБЪЕМ ВЫПУСКОВ ЦФА В 2023 Г. – I КВАРТАЛЕ 2024 ГОДА (МЛРД РУБ.) Рис. 8 Источник: Банк России.
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=