Экспертный форум. Финансовые инновации для бизнеса. Современный рынок цифровых финансовых активов - продуктовые гипотезы Москва, июнь 2025 ЦФА2025. Долговые ЦФА–залоги и защита прав инвесторов при дефолтах (2/2) – при участии Олега Ушакова ЗАЛОГ Текущее регулирование не ограничивает залоговое обеспечение ЦФА. Существует ограниченная практика выпуска ЦФА, обеспеченных залогом: - в виде денежных потоков (лизинг, факторинг, аренда), поступающих на залоговый счет - в виде имущества, подлежащего регистрации(недвижимость) - в видедвижимого имущества Предлагается наделить ОИС либо независимое уполномоченное лицо функционалом защитника прав инвесторов и управлять залогами 1. Цели и смарт-ковенанты(альтернативой может стать ужесточение условий предоставления финансирования) • Устанавливать цели использования финансирования эмитентом ЦФА • Определять ковенанты, отражающие нецелевое использование финансирования либо ухудшение финансового состояния эмитента ЦФА • Формировать алгоритмы действий (автоматических, «зашитых» в смарт-контракты и организационных) 2. Создание специализированной СРОпо определению условий финансирования посредством ЦФА, стандартам скоринга, управлению залогами и дефолт-менеджмента. Наиболее распространенная практика возможности контроля потоков. Реализация прав владельцев ЦФА в отношении залога может быть «зашита» в смарт-контракт. Такая форма залога в меньшей степени зависит от управления залогом, практика залогодержатели– владельцы ЦФА. Прецеденты: Заявлено правовое сопровождение отдельных выпусков ЦФА(ТОКЕОН) Предложения:
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=