Экспертный форум. Финансовые инновации для бизнеса. Современный рынок цифровых финансовых активов - продуктовые гипотезы Москва, июнь 2025 ЦФА2025. Инфраструктура: Биржа VS ЦФА–очевидное–при участии Максима Ельцова Биржа/ Торговая система(0 лицензий) Оператор информационной системы/ +Лицензия торговой системы? (инициатива представлена как условиеизменения налогообложения) Оператор обмена(по состоянию на1-е полугодие2025 не оказывают услуг, перспективы размыты) Клиринговая организация Депозитарий Брокер Российский рынок ЦФА развивается как рынок отдельных ОИС, конкурирующих между собой: - Продукты и сервис - Дистрибуция ОИС, входящие в банковские группы, обладают большей клиентской базой и широким продуктовым набором: - доступ к клиентским базам(инвесторы) - возможность формирования высоконадежных банковских продуктов на платформе ОИС(долговые инструменты, структурные продукты, гибридные инструменты, программы лояльности) - доступ к корпоративным эмитентам из базы группы Основные сложившиеся типы ЦФА, как продуктов: Публичные: 1. ЦФА экосистем(собственные) продукты– драйверы роста рынка: • долговые(vanilla) • «цифровые инвестиции» и структурные • «инвестиционные гибриды» 2. Клиентские ЦФА: • долговые(vanilla), как правило, без залога • «поставочные гибриды» Отдельно- непубличные(cashpulling, пр.)
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=