ТОКЕНИЗАЦИЯ ЗОЛОТА Халидов Асхаб Аналитик отдела развития цифровых активов 29.05.2025 MOEX.COM
2 Токенизация золота Токенизация MOEX.COM Токенизацияактивов — это процесс преобразования ценных бумаг, драгоценных металлов, недвижимости, товаров и других активов в цифровые токены, которые могут быть куплены, проданы и обменены • Токенизация подразумевает преобразование физических вещей в цифровой код • Токенизировать можно все (практически без ограничений) 1 Из каких элементов состоит токенизация активов? 2 3 Изначальный актив (недвижимость, акции, драг. металлы) Цифровая версия токенизированного актива (токен/ЦФА) Инфраструктура для оцифровки актива (блокчейн) Какие активы чаще всего поддаются токенизации? Ценные бумаги Недвижимость Товары и услуги Комодитиз
3 Токенизация золота Токенизация Привлечение капитала для бизнеса, минуя стандартные формы фондирования такие как, IPO, размещение облигаций и др. (нет размытия долей в капитале + быстрее) Безопасность. Благодаря использованию блокчейн-технологийтокенизированные активы невозможнофальсифицировать и сложноукрасть Повышение ликвидности за счет снижениябарьеров для инвестиций, а также более удобной фрагментацииактивов (теперь квадратные метры можно купить в приложении за 2 минуты и тд) Снижение транзакционных издержек благодаря минимизацииколичества посредников, а также автоматизациипроцесса смарт-контрактами Прозрачность. Все записи в блокчейн-сети доступнылюбому пользователю, имеющему доступ к цепочке, что обеспечивает необходимый уровень доверия к активу среди потенциальных покупателей Отсутствие интероперабельности токенов между странами, ввиду разного способа взимания налога, различия в KYC, AMLи кардинально отличающегося законодательства Рост числа мошеннических схем, из-за отсутствия четкой, единой регуляторной песочницы по токенизации в РФ и мире В Российский Федерации на данный момент токенизация активов производится толькос использованием Цифровых Финансовых Активов (ЦФА) и/или Утилитарного Цифрового Права (УЦП)
4 Токенизация золота Токенизация в мире В мире существуют различные подходы к токенизации активов • Tokenized Assets, ABT, RWA и другие • В зависимости от юрисдикции существует широкое разнообразие платформ по токенизации Tether Gold PAX Gold • Капитализация: 811 млн $ • Блокчейн: Ethereum • Токены обеспеченыреальными слитками золота • Швейцарское хранилище • Есть вопросык аудиту (28 апреля 2025 года компания впервые опубликовала отчет об обеспечении токена) • Капитализация: 792 млн $ • Блокчейн: Ethereum • Токены обеспеченыреальными слитками золота • Лондонское хранилище • Прозрачныйаудит и высокая операционная надежность проекта В чем смысл использования золотых токенов? ➢ Право собственности золотым слитком ➢ Не нужно оплачивать услуги хранения ➢ Низкий порог входа ➢ Высокая ликвидность актива
5 Токенизация золота Токенизация в РФ Способы токенизации в РФ ЦФА на денежное требование Гибридные цифровые права (ГЦП) • Расчетный инструмент • Просто и дешево выпустить • Привязан к БА Расчетныйинструмент ИЛИ Поставочныйинструмент >92% <8% • Рынок осуществил более 1700 выпусков ЦФА, большинство из которых на денежное требование • Было осуществлено порядка 40 выпусков ГЦП на металлы и из них половина на золото • Альфа-банк, Росбанк и ООО «Сфера Эстейт» – эмитенты, размещавшие ГЦП на золото Целевой вид токенизации золота в России Инвесторы смогут вкладываться в гибридные права на слиток, перепродавать эти права, выходить из ГЦП в деньги или получать слиток прямо домой =
6 Токенизация золота Токенизация в РФ Ликвидность Владение реальным активом Издержки на хранение Порог входа Слитки низкая да да высокий ОМС низкая нет нет низкий Фьючерс на золото высокая нет нет низкий Токен высокая да нет низкий Таблица 1. Сравнение инструментов, номинированных в золоте • Фонды на золото (БПИФ, ПИФ) – удобный инструмент, но есть комиссия УК Перспективы использования золотых токенов в России • В 2024 году россияне купили 75,6 тоннзолота в слитках • Около 2 тысяч физических лиц имеют открытые позиции в фьючерсах на Московской Бирже • По разным оценкам открыто более 600 тысячОМС Все это свидетельствует о том, что спрос на золото колоссальныйи развитие новых полезных и прикладных инструментов будет только способствовать росту рынка и индустрии, в целом
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Askhab.khalidov@moex.com Халидов Асхаб +7 (926) 531-71-11 MOEX.COM
t.meRkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=