Токенизация краткосрочных займов: от цессии и секьюритизации к цифровым финансовым активам
Инструменты управления ликвидностью Цессия Оперативность сделки (не требует сложной структуризации) Гибкость при выборе передаваемых активов Ограниченный круг потенциальных покупателей Операционные издержки на совершение таких сделок Секьюритизация Выход на широкий круг инвесторов Возможность вынести активы за баланс Высокие затраты на структурирование и сопровождение Длительный цикл подготовки (6–12 месяцев)
Почему инструменты не работают для портфелей с короткой дюрацией? Подготовка документов для тысяч займов Скорость выпуска Обязательные процедуры регистрации Затраты > Выгоды
Как цифровые финансовые активы могут упростить процессы? Цифровизация процесса Гибкие смарт-контракты Меньше издержек эмитента Прозрачность и регулируемость
Преимущества для инвесторов Юридическая защищённость Повышенная доходность Короткие сроки обращения Диверсификация и новые инвестиционные идеи Ниже издержки Гибкость условий
Точка Обороты Продавецотгружает товар торговой сети. Чтобы не ждать оплату, он идёт в Точку, после тщательной проверки получает финансирование поставки Точкаверифицирует поставку и получает оплату от торговой сети, осуществляет выплаты инвесторам и оставляет себе комиссию Торговая сетьплатит с отсрочкой. Оплата идёт на погашение долга перед фактором
Ориджинируем портфель займов 一Ориджинируем и обособляем выданное финансирование. Преобразуем портфель в смарт-актив. 一Портфель обеспечен реальными правами требования. 一Портфель может быть дополнен.
Размещённые выпуски ЦФА Объём выпуска Выплаты Срок Доходность 1 200 млн ₽ Ежемесячно 10 месяцев ЦБ + 1% 2 186 млн ₽ 3 мес. + 3 мес. 6 месяцев 19,8% 3 181 млн ₽ 9 мес. + 3 мес. 12 месяцев флоатер, до 26% 567 млн ₽
Ограничения ЦФА У ЦФА отдельная налогооблагаемая база Не можем учесть расходы по ЦФА для снижения суммы налога на прибыль
Вопросы? koshke@tochka.com @koshke_alexey
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=